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Marché: la sous-performance de l'Europe devrait durer (GS)
information fournie par Zonebourse 28/11/2024 à 16:51

(CercleFinance.com) - Les actions européennes ne sont pas prêtes de mettre fin au récent épisode de sous-performance qu'elles ont connu vis-à-vis de leurs homologues américaines, à en croire les dernières prédictions de Goldman Sachs.

Dans une présentation diffusée jeudi, Peter Oppenheimer, le stratège en chef des actions mondiales chez Goldman, dit voir l'indice STOXX Europe 600 à un niveau de 530 points dans 12 mois, contre 509 aujourd'hui, soit une progression de l'ordre de 4%.

L'analyte basé à Londres voit au contraire l'indice S&P 500 grimper de 9% dans le même intervalle, pour atteindre 6500 points d'ici 12 mois, à comparer avec 5987 points aujourd'hui.

Ces projections surviennent alors que les Bourses européennes viennent d'essuyer plusieurs mois de sous-performance par rapport à Wall Street, un phénomène qui a propulsé leur écart de valorisation à des plus hauts de presque dix ans.

Là où le S&P 500 a bondi de 25% cette année, l'indice STOXX Europe 600 n'affiche qu'une progression de l'ordre de 6% depuis le début de l'année.

Selon Peter Oppenheimer, l'évolution de la dynamique des résultats des entreprises américaines devrait rester plus favorable aux Etats-Unis que sur le Vieux Continent.

Celui-ci note que les bénéfices par action (BPA) des entreprises américaines sont attendus par le marché en hausse de 14% en 2025, alors que les profits des sociétés européennes ne devraient croître que de 8%.

Pour ce qui concerne ces dernières, les équipes de Goldman Sachs pronostiquent une croissance des bénéfices de seulement 3%.

A 22,7x, le ratio cours sur bénéfices pour les douze prochains mois s'établit à un plus haut de 20 ans aux Etats-Unis, alors que l'Europe se situe au sein de ses niveaux moyens avec un PER de 13,2x, fait-il remarquer.

De son point de vue, les actions américains se traitent sur des niveaux élevés, quels que soient leurs multiples de valorisation, ajoute-t-il, alors que l'Europe se négocie légèrement en-dessous de sa moyenne de long terme.

A près de 40%, la décote en termes de PER des actions européennes par rapport aux titres américains atteint des niveaux historiques depuis le début des années 1990, conclut

Copyright (c) 2025 Zonebourse.com. Tous droits de reproduction réservés. Les informations et analyses diffusées par Zonebourse le sont à titre exclusivement informatif. Le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition, sans recours contre Surperformance SAS, éditrice de Zonebourse.com.

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